如何化解金融风险

打好防范化解金融风险攻坚战

 

　　打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。金融是实体经济的血脉，积极防范化解金融风险，守住不发生系统性金融风险底线，是我国建设现代化经济体系、实现高质量发展的必然要求。

　　一、高度重视防范化解各类金融风险

　　党的十八大以来，金融改革发展取得历史性成就，金融服务实体经济的能力和水平显著提升，保障了经济社会持续稳定健康发展，为打好防范化解金融风险攻坚战奠定了坚实基础。比如，多种货币政策工具的使用为宏观调控框架转型创造了条件，货币政策调控日趋灵活精准，有效地维护了金融稳定，并为经济社会发展营造了适宜的货币金融环境；金融机构整体实力明显增强，多层次金融市场体系日臻完善，金融产品日益丰富；金融市场定价机制不断完善，利率和汇率市场化改革取得重要进展，为进一步发挥市场在金融资源配置中的决定性作用、更好地支持实体经济发展创造了条件；人民币国际化水平显著提高，金融业对外开放取得新进展，我国在国际金融领域正扮演着越来越重要的角色，等等。当然，我们也要清醒认识到，虽然我国已成为重要的金融大国，但目前我国金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部还存在多重风险隐患，由金融大国向金融强国的转变依然任重道远。

　　从国内看，金融风险源头主要来自三个方面。一是金融与实体经济循环不畅。我国实体经济的主要风险集中体现为民间投资增速下滑、产能过剩、企业困难加剧和失业率上升。金融作为实体经济的镜像，在经济周期、结构失衡、体制转轨等因素叠加共振之下，将面临杠杆率高位盘桓以及商业银行不良资产风险、房地产市场风险、互联网金融风险和外部冲击风险等各类风险相互交织、错综复杂的严峻形势。资金脱实向虚既妨碍了实体经济转型升级，也恶化了实体企业的资产负债表。实体经济下行则会加大信用风险暴露，在经济周期和流动性收紧的催化下，侵蚀金融机构抵御风险的能力。二是金融与房地产循环不畅。金融资源过多集中于房地产，导致房地产部门呈现出高价格、高库存、高杠杆、高度金融化和高度关联性等特征。而高房价又吸引各种社会资本涌入，加剧房地产市场的扭曲。房地产市场一旦深度调整，必然影响相关行业，导致金融机构资产质量恶化、地方财政负担加重，甚至可能出现系统性金融风险，引发整个经济体系的波动。三是金融体系内部循环不畅。一些金融机构和企业“打擦边球”，存在套利行为；理财业务多层嵌套，资产负债期限错配，存在隐性刚性兑付，责权利扭曲。各类金融控股公司快速发展，部分实体企业热衷于投资金融业，通过内幕交易、关联交易等赚快钱。这些金融风险隐患大都具有隐蔽性、突发性、传染性和危害性，容易引发系统性金融风险，必须有效加以防范并逐步化解。

　　从国际看，[hide]

一些国家的货币政策和财政政策调整将形成风险外溢效应，有可能对我国金融安全造成外部冲击。2008年国际金融危机以来，全球主要国家实行量化宽松政策，带来的货币增量中的相当部分并未进入实体经济，而是在金融体系内“空转”，逐利而动，大量资本的国际流动加剧了全球金融市场的动荡。美国量化宽松政策的逐步退出及随后的加息、缩表、减税政策将迫使其他主要经济体跟进，以避免资本流失和投资下降、失业加剧的出现，将有可能引发全球加息减税浪潮。强势美元叠加资本外流，对人民币构成双重减值压力；而美国政府加息、缩表、减税等一系列政策的持续推进，也会使以人民币计价的资产价值承受被动萎缩的压力。对这些外部风险，我们必须保持足够警惕，妥善应对化解。

　　二、打好攻坚战要战而有策、战而有备、战而有术

　　习近平总书记指出，面对波谲云诡的国际形势、复杂敏感的周边环境、艰巨繁重的改革发展稳定任务，我们既要有防范风险的先手，也要有应对和化解风险挑战的高招；既要打好防范和抵御风险的有准备之战，也要打好化险为夷、转危为机的战略主动战。高质量发展离不开高效安全的金融。打好防范化解金融风险攻坚战，必须做到战而有策、战而有备、战而有术。

　　“战而有策”，就是要立足我国经济社会发展全局，以党中央的政策方针为指引，把服务实体经济作为防控金融风险的根本。一是要加强党的领导，确保金融改革发展的正确方向。按照高质量发展的要求部署新时代防范化解金融风险攻坚战，确保国家金融安全。二是要坚持金融服务实体经济这一根本。全面提升金融服务实体经济的效率和水平，提高直接融资比重和金融资源配置效率，充分发挥金融在服务供给侧结构性改革、促进产业转型升级、支持国家战略推进等方面的重要作用。继续采取措施，减少资金空转、层层嵌套和监管套利，减少由此产生的跨市场、跨行业、跨区域的金融风险。更加有力地支持实施重大战略和培育新动能，更加精准地补足薄弱领域金融服务短板，更加有效地降低实体经济融资成本。三是要紧紧抓住三个良性循环的“牛鼻子”。实体经济一端要深入推进供给侧结构性改革，房地产一端要改革完善住房制度、建立房地产市场可持续发展的长效机制，金融体系内部一端要严防严控风险，三方面协同发力从根本上防控金融风险。

　　“战而有备”，就是要对存在的金融风险点做到胸中有数，未雨绸缪，密切监测，准确预判，有效防范。一是要健全金融风险预警体系。加强金融风险监测与评估，强化对重点领域的风险监测和防范。针对阻碍“三个良性循环”的风险因素，梳理排查每个风险点的成因、机理、传染渠道及外部性，有效降低信息不对称程度。二是加大金融基础设施建设力度。继续完善会计审计制度，控制企业的风险承担倾向。加快推进金融信息化建设，逐步增加在国际金融领域的规则制定权和话语权。加快推进防范金融风险的立法工作，加强金融机构公司治理机制的建设，完善有关资本配置的法律制度。三是继续推进金融市场基础制度的建设和完善。要筑牢金融业发展和金融风险防范的根基，特别是针对“脱实向虚”问题，要通过改革不断优化营商环境，切实降低企业经营成本和制度性成本，激发实体经济活力。加快建设开放、有序、公平竞争的市场体系，维护市场正常秩序，提高金融资源配置效率。

　　“战而有术”，就是要做到目的明确、重点突出、密切协同，形成全国一盘棋的金融风险防控格局。一是要形成风险防控的合力，充分发挥监管协调机制的作用。进一步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，建立全面统一、基础设施共享、协调有效的监管框架，加强国际金融监管协作，完善全球金融治理体系。

[/hide]二是要加强薄弱环节监管制度建设，建立良好的金融秩序。突出功能监管，统一资产管理业务的标准规制，强化实质性和穿透式监管。全面实施金融机构和业务的持牌经营，规范产融结合，强化影子银行监管，减少监管漏洞和监管空白。三是要各个击破，做好重点领域金融风险防控工作。货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式的新变化，有效运用创新型流动性管理工具，调节好货币供给闸门。有效防控信用风险，妥善化解地方政府隐性债务风险，积极防控房地产领域风险，进一步规范交叉性金融业务，确保金融安全高效稳健运行。

　　

二是要加强薄弱环节监管制度建设，建立良好的金融秩序。突出功能监管，统一资产管理业务的标准规制，强化实质性和穿透式监管。全面实施金融机构和业务的持牌经营，规范产融结合，强化影子银行监管，减少监管漏洞和监管空白。三是要各个击破，做好重点领域金融风险防控工作。货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式的新变化，有效运用创新型流动性管理工具，调节好货币供给闸门。有效防控信用风险，妥善化解地方政府隐性债务风险，积极防控房地产领域风险，进一步规范交叉性金融业务，确保金融安全高效稳健运行。