时寒冰：农产品上涨发出明确信号

2008年底，笔者在《中国怎么办——当次贷危机改变世界》一书中，用了整整一个章节，断定“全球性通货膨胀即将到来”，提出了“资源为王”的概念。资源类的投资品，在中国这轮股市和期市上涨中的表现，已经有目共睹。
    通货膨胀的到来是必然的，它绝不会因为某些人的“澄清”或者“声明”而消失。
    由于全球在应对次贷危机的过程中，滥发钞票、过度投放信贷，必然导致货币的贬值，而货币贬值是通货膨胀的一个最明确信号。
    但是，人们对未来通货膨胀会不会到来，依然存在着各种各样的疑问。
    其实，货币贬值的信号早已发出。当世界各国通过滥发货币来拯救危机时，隐患就已经种下。在中国，首先表现为房价的上涨。房价上涨从几个方面埋下通胀隐患：
    第一，在房价上涨而粮价下跌的过程中，房价与粮价的价差越来越大，在内在力量作用下，二者之间要实现比价复归。第二，房价上涨的根源在于地价上涨，地价上涨在直接带动房价上涨的同时，在土地上种植的农产品价格自然也水涨船高。第三，房价上涨越快，地方政府出让土地以增加财政收入的动力变得越强烈，耕地面积越少。
    这正是每当房价快速上涨以后，粮价就会有一个突然的报复性上涨的原因。
    经济规律是不可逆转的。但在我国，房价上涨对通胀的巨大推动作用被掩盖了：其一，居住类价格在我国CPI权重中的占比只有13.6%，远低于食品类价格占比，也远低于世界发达国家居住类价格在CPI权重中的占比。其二，计入CPI的主要是房租而非房价，尽管我国不少地方的房价，在经过暴涨后已经超过2007年的水平，但房屋租金却是在下降的。
    粮食、肉类价格的上涨将揭开皇帝的新装。
　　据农业部对全国470个集贸市场畜禽产品和饲料价格定点监测，截至8月份第2周，猪肉价格已经连续9周回升，累计涨幅为15.8%。同时，据农业部对全国470个集贸市场畜禽产品和饲料价格定点监测，8月份第2周，全国活猪平均价格11.31元/公斤，比第1周上涨3.9%，连续10周回升，累计涨幅23.1%。
    猪肉价格的上涨是必然的。甲型H1N1流感的影响，误伤了猪，导致很多养猪户损失惨重。5月6日，猪粮比价关系下降到了5.9：1，生猪养殖出现全面亏损。这会影响到生猪的供应。
    粮食价格的上涨也是必然的。中国的粮价远远低于国外的粮价。在2008年初，国际粮价比国内粮价竟然高出3倍以上。这种状况延续至今。以大米为例，目前，国外1斤大米折合6元人民币，而国内大米的价格每斤只有1.50元左右。价差巨大。由此，引发了日益严重的粮食走私。今年6月4日，广州市中级人民法院审理的一起粮食走私案，犯罪嫌疑人被控采取伪报品名的方式走私粮食共8600吨（法庭称相当于50万人一个月的口粮），偷逃应缴税款1700多万元人民币。
    可以想见，只要国内外巨大的价差不消除，粮食走私狂潮就难以偃旗息鼓。
    正因为粮食、肉类价格上涨的种种必然性，在股市进行了提前反映。最近几个交易日，农业板块表现强劲，尤其大江股份（鸡肉）、中粮屯河（番茄酱+糖）、南宁糖业（糖）等，反弹明显。而国际糖价屡创历史新高，又将产生新的引领作用。这些信号表明，通货膨胀正在快速到来。
    中国改革开放以来，先后经历四次通货膨胀，分别发生于1984、1987、1994年和2007年。四次通货膨胀都是粮食价格上涨发出明确确认信号的。鉴于食品类在我国CPI权重中的占比，CPI止跌回升几乎是可以肯定的。
    除此，从2009年以来的股市表现来看，农业板块的整体表现整体是比较弱的，借助通货膨胀预期的推动力，农业板块出现补涨行情是顺理成章的。
    也正因为这些原因，笔者从今年8月初开始，在讲座中详细分析农业板块，特别看好农业板块的表现，并明确推荐这一板块。
    对于决策者而言，要提前预防通货膨胀，减少信贷投放是一个正确的选择，但同时，也应该采取措施，压低房价，挤压房地产暴利和泡沫，否则，通货膨胀隐患就不可能得到消除。

 

政府的价值取向与股市大趋势
           时寒冰

 

    政府需要一个怎样的股市？要了解这一点，就应该清楚中国所处的大环境：出口下降、内需不足、投资缺钱。激活经济的唯一途径是拉动内需。那么，股市对消费有影响吗？
　　股市对消费的影响是显而易见的。这次次贷危机发生后，美国股市从14000多点一路下跌，公众的消费也一路下滑。等到股市今年3月份在6400多点的位置企稳上扬，美国公众的消费信心也逐渐恢复。
　　中国亦如此。2007年10月后，股市一路下跌，消费也一路下滑，如何拉动内需成为政府最头疼的问题。等到股市从1600多点的位置起来，消费也跟着起来了。
　　股市与消费的联系，何以如此紧密？
    股票与现金一样，都是财富的存在形式，并且，股票的快速变现能力决定着，它随时可以转换成现金。知道了这一点，就不难理解两者的关系了。对消费有真正影响力的不仅仅是传统意义上的货币供给，还包括内生出来的货币，即股市上涨对购买力而言，相当于内生出一部分货币，对股票的持有人而言，相当于个人财富的增长，个人购买力自然也随之提高。
　　个人财富的增加，必然会刺激消费。因此，在美国股市上涨到14000多点时，美国的消费动能非常强。这是因为，在美国人的财富构成中，股票等证券类资产占比较大，股市对消费的影响更直接。也正因为认识到了这一点，中国政府在应对次贷危机、刺激经济发展的过程中，首先就是激活股市，把股市从泥潭中拉出来。
    因此，2月12日，我在《中国股市已经踏上狂热轨道》一文中写道：未来的股市走势，将超过很多人的预期。疯狂的单边市可能持续交替上演。有关部门炒概念，使得股市在“故事会”中走出令世界瞠目结舌的行情。
    事实上，在中国经济受次贷危机影响，陷于被动状态中时，各种利好消息不断出台，在今年7月29日以前，很少看到股市有像样的调整，稍微一调整，马上就会有政策出台，中国股市走出了一波强势上扬行情。那么，最近的股市下跌，又代表着怎样的玄机呢？
    这与决策者对通胀的担忧有关。
　　股市影响消费，当然也与通货膨胀有着不可分割的联系，在中国尤其如此。由于股市会内生出一部分购买力，这些购买力一旦形成消费，就会推高物价，从而加大通货膨胀压力。正是由于这一点，每当通货膨胀压力出现时，中国政府就会调控股市，因此，通胀较严重之时，中国股市是没有牛市的。A股的历史证明了这一点。
　　但是，一方面，这次的通货膨胀隐患实际上与股市并没有多大关系，而是天量信贷资金持续注入的结果。另一方面，尽管股市较之1600多点已经翻倍，但对于大多数深套的人而言，这一反弹尚不足以帮助他们解套。第三个方面，股市的这波上涨吸收了多余的流动性，缓解了供求关系，有利于物价稳定。如果没有股市的吸纳作用，资金快速流进商品市场，必然推动物价上涨。
　　很显然，这波股市的上涨，与过去的牛市相比，对通胀的影响力是非常弱的。真正带来通货膨胀隐患的，是天量信贷资金，正因为这一点，央行开始对货币政策进行微调，7月份的信贷投放大幅度减少——全国当月人民币各项贷款增加3559亿元，与6月份当月人民币各项贷款增加1.53万亿元的规模相比，降幅高达77％。
　　对于一个资金推动型的牛市而言，信贷投放的收紧，不仅直接减少了股市资金的供应，更重要的是，它给人们带来了一个预期或者一个暗示，即股市的持续反弹开始遇阻。群体性思维或选择，必然影响股市的走势，加之前期众多获利盘欲变现，于是，快速的出逃行为集中出现。A股出现了一波近乎“5·30”事件的暴跌。
　　但是，应该认识到，对于政府而言，它非常需要一个保持稳定或相对坚挺的牛市。
    首先，这是融资的需要。这轮调整始于今年7月29日，当天，中国建筑上市，通过A股筹资人民币500多亿元，成为今年以来全球最大的IPO交易。新股发行不仅规模大，而且，量也非常密集。如果股市迈入熊市，刚刚重启的融资可能被迫终止，这显然不符合政府的利益取向。
　　其次，如果股市走熊，消费必然受到抑制，而决策层最头痛的内需拉动问题，也可能雪上加霜。宏观经济数据中，7月份工业生产和投资数据明显低于此前机构的预期，特别是出口跌幅再次加大，实体经济要实现复苏，内需的作用显而易见。因此，在实体经济的基础依然脆弱的今天，股市的走向不仅关系到广大投资者利益，对政府而言，更是事关经济复苏的大局。
　　在目前阶段，股市出现调整甚至快速的调整是正常的，但股市持续暴跌并走熊与政府的利益取向显然是相背离的。如果承认政府在股市中的作用，那么，作为一个经济体，政府为了追求自身利益最大化会如何影响股市，是不难想象的。当然，在泡沫已经累积的情况下，政府也倾向于先通过“国家队”的高位变现挤压部分泡沫，然后低位接回，如此一箭双雕之举，立牌坊又增加收益，这必然会加剧股市的波动。

给经济学家们一点儿“瞎子摸象”的权利

关于肉蛋引发新一轮通胀，经济市场面临物价剧烈动荡的警示，不断地冲击着人们的眼球。

都知道市场经济是个好东西，现在我们早已WTO了，世界于中国也已经“一体化”。但是，一部分人早就料着的通货膨胀和另一部分早已料着，却揣着明白装糊涂的人的“经济市场”也如影随形地逼近我们老百姓了。

总设计师“资本主义不是没有一点儿计划，社会主义也不能没有一点儿市场”的推测言犹在耳，市场经济的狰狞就不仅吞噬着典型市场经济的血肉，也开始让计划经济的骨骼松动。深奥的经济学原理老百姓管不着，大家只看自己的生老病死和衣食住行，怎么市场经济的美好愿景变成了只是经济市场的动荡不安？

都知道通货膨胀是柄刺激经济民生的双刃剑，双刃剑总是内外都毫不客气地给一刀。每每通胀到来，就预示着新的一轮经济高潮的到来或曰过去一轮经济高潮的结束，噗噗通通倒下去旧一大批，呼呼啦啦站起来新的一群。就像重新洗牌，在我们这个不能没有一点儿市场的社会主义社会中，穷人总是成批成批地感受着市场的风寒料峭。我不说后半句话，当然还有在风寒中偷笑的人。

可是，我们的经济学家总归是社会的良心，我们大家都要健康地活下去就得有还健全的这学家、那学家们来经营我们的社会。国家如同我们人体一样，也会这病那病地遭受侵袭；这些“学家”们就是医生，负责给我们机体开处方、诊病相、施药力。现在，随着现代生活的步伐，许多不知名的病相都在逼近着人们，疯牛病、SARS病毒、禽流感和H1N1，让世界上那么多的尊贵的医学专家们捉襟见肘，无能为力地让世界惊恐中战栗。没有人责备耗费着庞大资源和费用，坚持与上帝和宗教迷信抗衡的现代医学体系。

经济学的脉象与人体同样复杂难测，偏偏这家那家的都将这难测的领域瓜分殆尽，仿佛没有经济学家们研究不到的领域。眼下，新一轮通胀逼近着，轮到展示各领域里专家的算命水平和医病水平了，我们从议论猪肉禽蛋的吐沫声中似乎辨认出了一点儿经济学家的水平。这些社会肌体的医生也与生物学意义上的医生一样，对疾病好像也是瞎子摸象。到了现在还在攻顸猪肉禽蛋涨价是否新一轮通胀的预警，猪肉禽蛋的涨价是否会引发抑或已经开启了物价狂涨？就像已经病入膏肓了还在争辩什么是膏肓一样！

现在大家都在复兴中华文化，都在讲史读经了，都在启蒙和研究孔孟之道的时代意义和社会价值了，今天的社会讲究和谐，讲究宽容，讲究与人为善。我想，我们不妨也给我们的经济学家们一些宽容，他们研究鼓捣经济学混口饭吃也着实不易，我们可以宽容医学专家们面对疾病无能为力，为什么不能允许经济学家们继续给党中央上课呢？

香港市场大米零售价大约在10元人民币1公斤。比日本和西方资本主义国家便宜些。我想香港东西较便宜，与它周边地区 - 中国内地和其他小国 - 东西价格较低有关。中国1.5元1公斤，实在太低。

我认为从国家稳定、社会公平角度着眼，适当提高中国农产品价格是应该的，也是一种必然趋势。中国现在农产品价格太低，农民和城市居民生活水准相差太大，这不公平。

某些资本主义国家，如英国和日本，政府用给农民发放补贴方法，缓解农民相对收入较低所产生的社会问题。上述国家农民经济占国家经济比重很小，所以容易做到。在中国不一定行得通。在中国，适当提高农产品价格可能是缓解对农民不公的一个合适的方法。对国家整体发展有利。当然，农产品价格上涨，政府有责任保证城市低收入市民的生活保障问题。

提起农产品涨价，我不由得想到目前仍在偷偷进行的“土地流转”。我想那些“投资”土地的人是看到农产品价格上涨的必然性，以及农产品价格上涨所暗藏的谋取暴利的机会。希望大家揭露土地流转的陷阱，防止有人用“投资”土地的手法，狠发不义之财，坑害农民。

作为一个曾经插队6年的农民，我认为农村最好的出路还是集体化。农村只有象毛主席希望的那样，形成集体经济，以农为主，发展副业，共同富裕，农村社会才能健康和谐，广大农民才能和城市人一样过上有尊严的小康生活。

暴富们利用工人下岗发了一次。他们有可能利用圈地再狠狠地发一次。这样的改革必须停止。否则贫富差别加大，社会矛盾加剧，受害的是整个社会。