2012：新兴经济体无法独善其身

   2011年以来，欧洲主权债务危机不断深化，特别是2011年三季度以来，欧债危机存在向大型经济体传染和向银行业传染的趋势，给国际金融市场和全球经济体系带来了巨大的冲击。因欧债危机冲击、美日经济复苏不力和国际金融市场动荡等影响，全球主要新兴经济体在2011年遭遇了经济下滑和金融动荡等风险。
    2012年，欧债危机仍是全球经济最大的冲击因素，欧债危机可能引发更大的风险。2012年 1月13日标准普尔调低法国、意大利、西班牙等9个欧元区成员国信用评级，其中意大利连降两级，欧债危机发展的关键仍然是意大利。意大利债务问题的发展将决定未来欧债危机发展的方向。如果意大利爆发债务危机，法国由于持有大量的意大利债券，其资产负债表将恶化，最后也将可能爆发严重的债务危机，那么，欧债危机就会是一个系统性的危机，其冲击程度将不亚于美国金融危机。
    2012年，全球发达市场的总需求仍不足，在此环境下新兴市场的外部需求将明显受到抑制。同时，由于发达市场的金融风险层出不穷，特别是欧债危机可能引发银行业更大的风险，新兴经济体面临的外部金融环境也更加复杂。
    2012年，新兴经济体无法独善其身。随着经济全球化的深入发展，新兴经济体作为全球经济的重要力量扮演了越来越重要的角色，特别是全球金融危机之后，新兴经济体对全球经济增长的贡献超过了 50%，是全球经济复苏的重大推动力。但是，在欧洲主权债务危机和发达市场需求不足等冲击下，新兴经济体也受到明显的冲击，其经济增长速度下滑，金融不稳定的风险在累积。
    因此，在2012年，新兴经济体遭遇产出、金融和政策风险的背景下，全球经济可能二次探底，部分新兴经济体可能硬着陆，需警惕滞胀风险；全球总需求仍不足，新兴经济体出口将进一步放缓；国际资本流动可能逆转，新兴金融风险需警惕。