2012年我国上半年宏观经济形势分析

2012年上半年宏观经济形势分析

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员 张立群

进入2012年以后，房价、物价涨幅明显降低；出口增长大幅回落，投资和消费增长也有不同幅度下降，经济增长率呈现继续下行态势，宏观经济政策继续兼顾稳增长、稳物价目标，但在实际操作层面逐步偏重稳增长。

一、价格同比涨幅持续下降

2012年4月份，全国70个大中城市房屋销售价格环比下降的城市有43个，持平的城市有24个，上涨的城市仅有3个，且环比涨幅均未超过0.2%。 4月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.4%。其中食品价格上涨7.0%。与上月比较，消费价格涨幅回落0.2个百分点，食品价格涨幅回落0.5个百分点。商务部最新数据显示，5月份18种蔬菜批发价格季节性回落，三周累计下跌10.7%，预计5月份CPI同比涨幅将加快降低。

4月份，全国工业生产者物价指数（PPI）同比下降0.7%。

价格涨幅回落与各方面预期是一致的。主要因为：第一，随着货币政策调控效果的不断显现，价格上涨的货币因素逐步稳定。2012年4月末，广义货币(M2)余额88.96万亿元，同比增长12.8%，比上月末低0.6个百分点；狭义货币(M1)余额27.50万亿元，同比增长3.1%，比上月末低1.3个百分点。与2009年12月末M2余额同比增长27%比较，货币政策调控效果十分明显，对稳定价格形成了基础性支持。第二，买房需求趋稳。2011年采取的限购等措施，在抑制投机、投资性购房需求方面取得明显成效。2012年1-4月份，城镇商品房销售面积同比减少了13.4%。受政策控制影响，预计2012年买房需求总体平稳；受预期改变的影响，部分城市买房需求可能出现较强烈收缩。这将是房价稳定以至下调的决定性因素。第三，供给总体不断增强。2011年农业生产又获丰收，粮食连续8年稳产增产，生猪存栏数量明显增加，棉花增产，农产品供给基础进一步改善；商品住宅上市数量持续增加，存量房数量不断扩大，保障房建设步伐加快，住房供给明显增加；服装、家电、汽车、电子信息产品等工业消费品供给充足；重要生产资料供给水平较高，钢铁、建材、生产设备供给充足，能源紧张状况有所缓解。综合看，供给面不断改善，对物价稳定提供了重要支持。支持物价稳定的因素正在持续增加，在这些因素支持下，预计2012年物价涨幅总体趋降。考虑价格改革的因素，预计CPI涨幅也可以保持在3%左右。

二、经济增长速度继续下降

在2011年经济增速平稳回落的基础上，进入2012年后经济增速继续回落。一季度GDP增长8.1%，增速较上年四季度降低了0.8个百分点，而2011年一季度至四季度共降低0.8个百分点，经济增长回落幅度有所加大。2012年4月份工业增长率由一季度的11.6%进一步降低到9.3%，若5、6月份工业增速继续下降，按照工业增长率与GDP增长率之间的关系推算，二季度GDP增长率将降低到7.5%以下。面对这一经济走势，稳增长的任务将变得更突出。

经济增速回落主要由于市场需求增速回落。首先，出口增长大幅回落。2011年出口增长20.1%，2012年1-4月份同比增长6.9%，4月份同比增长只有4.9%。这主要由于世界经济增长低迷，欧债危机对世界经济的潜在威胁增大，世界经济的不确定性、不稳定性增加。美国经济的一些深层次矛盾和问题远未解决。到目前为止，美国经济恢复仍然主要依靠政府力量，依靠量化宽松货币政策，而其内生性增长能力尚未恢复。受高失业率和高负债率影响，其居民消费增长的基础不稳；房地产市场需求不振，房价持续下降抑制了建筑业及其他与房地产相关产业的恢复，进而影响着就业的恢复。受这些因素制约，预计美国经济内生性增长能力难以很快建立。一旦美国政府的救助能力发生问题，其经济必然会发生深度震荡，由政府保护维持的不良经济成分会加快演变为引爆经济风险的导火索。欧洲经济的问题要更严重一些。受高福利制度和经济竞争力低下等痼疾的影响，希腊政府财政濒临破产边缘，债务风险快速攀高，越来越依赖欧盟和国际货币基金组织的救援，而其国内政治矛盾决定其难以接受救援方提出的改革意见，从而使救援活动随时可能终止。在希腊大选之前，对希腊要退出欧元区的预期不断升温，但随着6月17日希腊大选结果出炉，希腊保守派政党新民党最终以微弱优势赢得大选，使得希腊退出欧元区的风险暂时得以缓和，但目前仍有众多因素需对希腊未来趋势保持密切关注。作为欧元区第四大经济体的西班牙在6月9日的欧元区财长会议上正式请求救助。意大利、葡萄牙等国家也将步希腊、西班牙之后尘，而这些国家的体量更大。综合看，未来欧元区主权债务危机导致的信用危机、金融危机，可能对欧洲经济以至世界经济产生较大冲击，也增大了我国出口的不确定性。日本经济尽管开始灾后恢复，但进展比预期缓慢。总之，世界经济的深层次矛盾和问题正在显露之中，潜伏较大的波动性，这些对我国出口将形成较大不利影响。另外，受招工困难、成本提高、人民币升值、资金紧张等多方面困难影响，国内出口企业扩大出口的能力下降，很多企业存在出口越多亏损越多的情况。综合这些分析，预计未来出口增速难有明显恢复，全年出口增速预计在10%左右。

其次，投资增速也在降低。2012年1-4月份，城镇固定资产投资同比增长20.2%，增速较1-3月份降低0.7个百分点，比2011年降低3.6个百分点。投资增速下降，第一个原因是政府投资较快撤出。随着“一揽子”计划结束，政府主导的基础设施和公共事业投资较上年增长率由2009年的42.2%持续降低到2011年的2.46%，占城镇固定资产投资的比重也由28%降低到22%。第二个原因是房地产投资增速下降。受房地产市场调整的影响，住房销售量同比增速自2011年10月份开始明显下降，2012年1-4月份销量同比增速为-13.4%，销售形势的变化逐步影响到房地产投资增速（同比增长率），使其由2011年7月份的35%降低到2012年1-4月份的18.7%。由于目前房地产市场销售形势尚未明显好转，预计房地产投资增速回落还将持续一段时间。综合这些情况，预计未来投资增幅将继续降低。

再次，随着市场价格水平回落，企业预期明显改变，“去库存化”活动持续发展，导致市场采购需求收缩。

最后，受汽车和住房市场降温的影响，消费增长也出现小幅回落。4月份社会消费品零售额同比增长14.1%，剔除价格因素实际增长10.7%，增幅较2011年4月份及2011年全年分别回落3个和0.9个百分点。

综合看，需求增速总体呈现回落态势，根据三大需求与经济增长之间的相关关系分析，预计未来经济增长率将继续回落。

三、经济增长预计将前“落”后“稳”

针对经济增速回落的形势，宏观经济政策已经加强有针对性的预调微调。5月下旬召开的国务院常务会议要求要认真贯彻稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置。会议突出强调了以下几个方面的政策措施：

第一，继续落实结构性减税政策，减轻企业税负。这对于改善企业生产经营环境，促进企业转型升级活动，促进实体经济发展预计将发挥重要作用。

第二，坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。根据1～4月份货币供给量增长率持续下降、实体经济发展受到的资金约束仍然比较突出等情况分析，未来货币政策将加强预调微调，一些行政性的货币信贷控制措施可能放宽，货币金融对实体经济的支持力度将明显加大。

第三，着力扩大内需。其一强调了要着力扩大消费，完善促进消费的政策措施。指出要抓紧落实扩大节能产品惠民工程实施范围，支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭，加快普及光纤入户，加大对保障性住房和农村危房改造支持力度。最近财政已经安排了260多亿元资金补贴节能环保型家电产品的销售。其二强调要保持投资合理增长，要推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。同时要求要认真梳理在建续建项目，切实解决存在问题，防止出现“半拉子”工程。会议还提出要鼓励民间投资参与铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等领域建设。要加快贯彻落实支持小微企业发展的“一揽子措施”（降低税负、改善融资条件、放开市场准入等），大力支持小型微型企业创业兴业。预计这些措施将有力推动政府基础设施投资增速回升，促进制造业投资保持较快增长。

第四，稳定和完善出口政策，支持企业积极开拓市场，促进外贸稳定增长。从房地产调控看，此轮调控措施强调要保持住房供给较快增长，这意味着对房地产建设项目的资金支持力度将加大，对房地产在建项目将形成有力支持。受货币政策预调微调的支持，预计刚性买房需求包括改善性买房需求将加快释放，房地产市场销售形势预计将逐步好转。这些因素综合起来，决定了房地产不会出现“硬着陆”，房地产投资增速不会持续回落。另外，如果世界经济不出现大的动荡，预计下半年出口形势会有所好转，出口增速会有所提高。

综合这些因素，预计2012年下半年经济增速回调过程将结束。考虑转变经济发展方式等中长期因素的作用，结合宏观经济政策稳增长的目标，预计经济增速不会出现明显回升，经济增长总体将表现为“走稳”的态势。我们应该抓住这一有利时机，加快调整经济结构、转变发展方式、推进重点领域和关键环节的改革攻坚，为经济平稳较快发展构筑新的坚实基础。来源：中国党政干部论坛

７月１３日至１５日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝到四川省成都市就当前经济形势进行调研，并在成都主持召开河南、湖南、广西、四川、陕西五省区经济形势座谈会。

　　温家宝指出，目前，我国经济增速仍在年初确定的预期目标区间内，稳增长政策措施正在见到成效，经济运行总体呈现缓中趋稳态势。但是，也要清醒地看到，当前经济还没有形成稳定回升态势，经济困难可能还会持续一段时间。我们要坚定做好经济工作的信心和决心，充分估计形势的复杂性、严峻性，沉着应对，扎实工作，确保实现今年经济社会发展目标。

　　破解发展难题关键要靠改革开放

　　１４日下午，温家宝在成都主持召开河南、湖南、广西、四川、陕西五省区负责人经济形势座谈会。

　　温家宝说，我们要全面估量形势，既要看到面临的问题、困难和风险，特别是经济下行的压力，也要看到经济发展的基本面仍然是好的，有很多有利条件和积极因素，发展中出现了不少亮点，经济增长的动力和潜力仍然较大。农业再获丰收，夏粮连续９年增产，为稳定物价、促进经济平稳增长提供了坚实基础；高技术产业发展较快，反映了结构调整取得新的进展；物价逐月回落，为宏观调控提供了更大空间，也使人民生活得到改善；城镇居民收入和农民纯收入较大幅度增长；中西部地区发展速度快于东部地区，地区差距进一步缩小；财政运行平稳，用于教育、科技、社会保障、医疗等民生领域的支出较大幅度增长；基础设施改善、企业技术改造、设备更新和新兴市场开拓都有很大的需求。做好下半年经济工作，要适当加大政策预调微调力度，切实提高政策的针对性、前瞻性和有效性。要把稳定投资与实施中长期发展规划结合起来，与积极稳妥推进城镇化和农业现代化结合起来，与保障和改善民生结合起来，与结构调整、技术改造、产业升级结合起来，与开拓新兴市场结合起来，与促进民间投资结合起来。

　　温家宝强调，要深化改革开放，增强经济发展的动力与活力。今年的改革任务相当繁重，我们对一些重点领域和关键环节作出了部署，各地区各部门都要以更大的决心和勇气加以推进，坚决破除阻碍科学发展的体制机制障碍。

　　温家宝还强调，发展经济的根本目的在于改善民生、增进人民的福祉。今年的《政府工作报告》对一些重大民生工作作出了具体承诺，我们一定要努力做好。要加快教育、科技、文化改革发展。继续深化医药卫生体制改革。深化收入分配制度改革，努力增加人民收入。继续完善社会保障体系。特别是要确保今年年底前实现新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险制度全覆盖。要千方百计扩大就业。当前要特别重视抓好高校毕业生的就业工作。继续做好农民工和城镇就业困难人员就业工作，关心和解决好城乡困难群众的生活。

　　要在认识上更加重视流通

　　成都传化公路港是浙江传化集团在成都建设的公路物流平台，集中了２０００多家物流企业和工商户，每天发布货运信息１万多条，可为５０００多个司机提供配载服务，较好地解决了运输车辆空驶问题。

　　１４日上午，温家宝走进公路港信息大厅，仔细了解公路港运行的程序，向物流企业负责人和司机们详细询问货运量的变化。他们反映，公路港建设大大促进了物流的发展。过去，货物运到成都后，往往空车返回。现在可以及时配载，不用空跑了，大大节省了成本。温家宝说，这个物流平台不仅给遍及全国的物流企业提供了信息平台和商业网络，而且每天给几千辆货车提供优质服务，它涉及到生产、流通、运输、服务各个环节的企业和高速公路运营、城乡供应。他们的经验是创新、应用、开放和服务，应当总结和推广。

　　随后，在司机们休息的大棚下，温家宝与企业负责人和省里的专家座谈。

　　成都艾民儿皮制品公司刘琼英说，公司将蜀绣工艺应用于鞋，产品９５％出口，附加值很高。由于原材料和人工成本上升，目前经营遇到一些困难。但对制鞋业来讲，最需要关注的是科技研发和创造名牌。

　　温家宝说，我同意你的看法。当前不少企业出口增速和利润都在下降，但企业可以争得主动，那就是加强研发、促进产品升级。国家要提供金融和财税支持，企业也要发挥主动性。

　　丹丹调味品公司岳鹏说，今年上半年公司依靠创新产品销售收入比去年同期增长３０％。老百姓必须吃饭，食品行业前景看好。我们会坚持做下去。

　　温家宝说，这说明两个问题，一是食品等生活用品的消费需求是刚性的，但要想经营好，就要有新产品。二是价值低的产品，经过加工后也可以成为大产业。

　　嘉里大通物流公司成都分公司陈锦宾说，依靠国内市场，今年上半年公司营业额达到８０亿元，同比增长３１％。他提出三条建议：支持大型物流企业兼并重组，为设立分支机构提供便利，减轻物流企业经营负担。

　　温家宝说，生产决定流通，流通也会决定生产。货畅其流可以促进消费，进而扩大生产。我们在认识上必须更加重视流通。物流企业通过兼并重组、依靠信息技术做大做强，形成网络，就可以上一个新的台阶。

　　充分发挥民营企业的活力、潜力和应变能力

　　彩虹电器集团公司原是一家街道小厂，经过多年努力，如今已成为大型电热毯生产企业。１４日上午，温家宝走进生产车间，察看了电热毯、电热垫、电蚊香等产品。

　　企业负责人说，别看这些产品很小，但是我们把小产品做出了大市场，做成了大企业。去年公司销售收入７亿多元，今年上半年销售收入和利润分别增长１４％和１９％。

　　温家宝看后十分高兴。他说，你们通过自己的努力，不但解决了１４００多人的就业问题，而且创造了市场需求。这样的企业越多越好。不管是小企业还是大企业，都必须面向市场，面向人民生活，有不断创新的产品，这样企业才有发展前途。

　　随后，温家宝与部分民营企业负责人座谈。四川依米康环境科技公司张菀说，公司主要生产精密机房空调，经营势头不错。希望政府采购对国内自主品牌更加重视，加大对民营企业技术创新和科技转化的支持力度，减轻中小科技型企业税收负担。

　　温家宝说，政府对民营企业、国有企业、外资企业一视同仁，一定程度上还要更加重视发展民营企业，鼓励民营企业做大做强。民营企业发展要靠自身体制机制创新，靠一流的产品、质量和品牌，靠一流的创新人才。政府最重要的是给民营企业发展创造公平的市场环境，尤其要对小微型民营企业采取扶持政策。

　　成都硅宝科技公司王有治反映，目前，一大批民营科技企业研发能力比较强，希望能够参与国家重大科技项目。

　　温家宝说，经过多年发展，不少民营企业创造了一大批名优产品，还有了专利和标准。国家把一些重大科技项目放在企业里完成，应该包括民营企业。

　　四川深蓝环保科技公司简振华反映，他们是一家生态环保企业。但是，行业标准比较滞后，企业研发的设备申请许可证时找不到目录。

　　温家宝说，新兴产业要有标准和规范，企业的要求非常迫切，部门工作应该跟上。要通过制定标准和规范，引导新兴产业走向标准化、高端化。

　　座谈结束时，温家宝说，今年以来，民营企业增长速度和效益都比较好，表现出了较强经营活力、应变能力和发展潜力。这是民营企业的优势。在国家政策鼓励和扶持下，民营企业会有更大的发展。

　　１３日下午，温家宝到成都市益民菜市了解了农副产品供应和市场价格情况。晚上，还到同德社区看望了居民。

　　１４日晚，温家宝专门将王佳淇、赵其松、段志秀、郎铮、刘小桦、宋馨懿等６名汶川地震灾区学生请到住地，和他们一起用晚餐，并给他们每人写了一段寄语，勉励他们自信自强、努力奋斗，愿他们愉快、健康、进步。

　　调研期间，温家宝听取了四川省委省政府工作汇报。他说，在我的生涯中，和四川人民一起抗震救灾、恢复重建是一段难忘的历程。我会永远记住四川人民，记住灾区人民，衷心祝愿四川不断发展、进步，人民幸福安康。

　　（新华社成都７月１５日电 记者赵承、侯大伟）