再见王石 再见王石时代

　　每次写起王石，我都会想起2007年5月，在深圳万科第五园的那场聚会。那是中国工商界“大佬”们的一场“夜宴”。

　　那天他们谈了很多正经事，也闲话过家常，柳传志还问过王中军：“你们那个圈子真那么乱吗？”他还告诉那些工商界的后辈，他也是个“一般人”，在家里也看烂电视剧。李东生给他们讲起TCL收购汤姆逊的事，从谈判到完成整个收购，一共只花了三个月的时间。他当时并没预想到，汤姆逊的这个大包袱，要苦苦负累他至少三年时间。

　　然后他们开始饮宴，在王石为第五园置办的一套安徽民居中。那是他安排人手，从安徽一砖一瓦一木拆卸过来，依照数字，重新组装复原的民居，精致、优雅、质朴，就像他对万科的期待。

　　他们的饮宴，有时候会使我想起王羲之他们在永和九年的那场聚会，“此地有崇山峻岭，茂林修竹，又有清流激湍，映带左右，引以为流觞曲水，列坐其次，虽无丝竹管弦之盛，一觞一咏，亦足以畅叙幽情。”

　　然而他们终究是商人，无限的情怀背后，终究是一个商业世界的导引。商业自有其责任，正是米尔顿·弗里德曼《商业的社会责任》一文的结论：“仅存在一种、而且是唯一的一种商业社会责任——只要它遵守职业规则，那么它的社会责任就是利用其资源，并且从事那些旨在增加其利润的活动，这也就是说，在没有诡计与欺诈的情况下，从事公开的、且自由的竞争。”

　　那时候的王石意气风发，尽管在柳传志面前，他极度克制，努力谦逊，但他的神情气质、举手投足，都掩饰不了那种指点江山、睥睨天下的野心。郁亮坐在他跟前，听他说着“我跟郁亮说”、“我告诉郁亮”，就像是一个被宠溺的幼弟。王石对他寄予厚望，却又放心不下。

　　仅仅过了8年，一切都烟消云散了。这8年里，万科从一家不到1000亿元销售额的公司，变成了一家销售额近3000亿元的公司，是全球最大的住宅开发商。王石早已登过了山，下过了海。他还离了婚，做了红烧肉，娶了田朴珺。他依旧是那个工商界的“教父”，但也成为娱乐新闻的主角和电影海报的代言者。

　　我的朋友魏寒枫在一篇文章中评论说：“王石还缺乏终极远见的一点在于，早早就定下万科不会再有故事的趋势判断，半退休翻山越岭，直到读书谈恋爱研究植物去了。这同时意味他认为中国也没故事。可他没想到，十年间中国变化这么大。”

　　所以当“门口的野蛮人”宝能系疯狂入侵的时候，王石他们以傲慢和偏见迎敌。他在万科的北京会议中心说，他曾在冯仑的办公室里与宝能的姚老板谈过一次。

　　“说起来也很简单，宝能系增持到10%的时候，我见过姚老板一次，在冯仑的办公室谈了四个小时，从晚上10点到凌晨2点。两层意思：一是给对方充分的尊重；第二，我以前没有见过他，也想领教一下新大股东的风采。他还是挺健谈，有点收不住嘴。主要谈了他的发家史，也谈了对王石的一分欣赏。言外之意是，我成了大股东之后，你王石还是旗手，还是这面旗帜，要维护的。”

　　王石说，他不欢迎“宝能系”成为第一大股东。他不希望自己成为“姚老板”的打工仔。“不欢迎的理由很简单：你的信用不够。”“宝能系可以通过大举借债，强买成第一大股东，甚至私有化。但这可能毁掉万科最值钱的东西。万科最值钱的是什么？就是万科品牌的信用。”

　　这是王石的真实态度。他的确不欢迎宝能系。他也不希望自己一手设计的“管理层控制公司”的稳定结构被打破。万科的股权结构本质上缘自王石的“深谋远虑”。他有“更大的野心”，而股权结构分散，又加上大股东的支持，以及中小投资者的跟从，他领导的职业经理人团队就可以实际控制万科。这样的股权设计案例在中国上市公司中非常罕见，属于以小筹码撬动大资产的范例。

　　“君万之争”后，万科安稳地走了二十年。王石开始以为万科是一个类似于金观涛、刘青峰书中的“超稳定系统”；他以为姚老板会知难而退；他以为华润会果断出手……他什么都没干。姚老板疯狂增持万科，成为了万科第一大股东，而华润承诺的“百亿增持”，却只动用了1.6亿元资金。

　　与王石的英俊刚毅比起来，姚老板长得有点儿丑。他出身草根，据说卖菜起家，被王石认为“信用不够”。然而这些都不重要。重要的是，姚老板代表了一个新的时代，金融资本的时代，而王石却只代表那个产业资本的时代，一个正在慢慢模糊、消失的路标。

　　“宝能系”的干将前海人寿成立于2012年。2012年，保险市场改革的深化，是前海人寿的立春。它受益于更加开放的保险业政策，又被鼓励进入资本市场，因此迅速开始规模扩张，三年时间总资产规模保费就达到348亿元，虽然只是12万亿中的九牛一毛，却占据了深圳市寿险业的半壁江山。

　　当前海人寿的资产规模疾速膨胀时，其闲置的资金必须寻找出路。在中国投资市场上，最具投资价值和变现能力的，既不是不动产，也不是艺术品，而是股票。

　　万科这样的蓝筹公司，毫无疑问是稳定的收益来源，除非出现大规模赔付或退保，否则稳定而较高的收益，足以支付对冲险资的使用成本；优质的蓝筹股，其市值通常较大，交投活跃，算是流动性较强、变现能力较好的投资品。一旦出现资金短缺，适度减持可以用以应对风险。

　　有专家评论说：“险资作为资本市场最主要的机构投资者之一，乃市场基石。不管投资者作何感想、是否承认，中国资本市场的险资时代已经开始了。姚王的万科之争，不过是个过激的开幕罢了。”

　　其实我想说的是，不是保险资金多么野蛮，而是万科实在太好。从这点上来看，看上万科的险资，要比看上“梅雁吉祥”的险资靠谱儿，它至少看重的是一家公司的“内在美”，也希望能在稳定的增长中获得好的收益。这对于保户来说，是一种负责任的行为。它也至少希望获得长期的投资收益，而不是短线博一把就跑——超过30%的筹码，要想博个短线，快进快出，万科得多少个跌停啊？

　　对于“万科事件”，我一直的观点都是：万科是家好公司，质地如此优良的公司在A股市场并不多见，前海人寿不来敲门，也会有后海人寿充当这个野蛮人。既然险资时代已经到来，那么最好的方式就是大家坐下来谈谈，多想想中小投资者的利益，多想想公司的未来。两败俱伤，还会误伤中小投资者，也会使万科陷入万劫不复，相信这既不是王石想看到的，也不符合险资的利益。

　　都是些人精儿，这道理“大佬们”都懂。所以，“万科事件”的本质不过是利益的媾和而已，哪有那么多道德啊，情怀啊的。“情怀渐觉成衰晚，鸾镜朱颜惊暗换。”早晚的事。

　　然而无论如何，王石的时代已经结束了，尽管结束得有点儿令人哀伤。这样的事迟早会发生，只是因为王石的“江湖地位”，而更具悲剧色彩，所谓“美人迟暮、英雄末路”而已。

　　一个时代的结束意味着另一个时代的开始。保险资金进入产业，已成浩浩荡荡之势，这种潮流，谁也阻挡不了。我们不必期待结局，结局早已注定。它残酷，也不美好，但无法改变。

　　“王石这次的表现令我很失望。”我对深圳一家地产公司的高管说。

　　“王石的确令人失望，”他说，“你如果见到姚老板，你也会很失望。”