什么是资产证券化. R" }4 p' S* }4 [; [2 \* @
' n: s: Y+ p6 p8 r! D我国资产证券化主要包括信贷资产证券化、企业资产证券化和资产支持票据三类产品。其中，银行发起的信贷资产支持证券是发行量最大的资产证券化品种2 \! a3 R) ~: F* w
7 J; |; Y( F: [简单通俗地了解一下资产证券化：7 \8 m" u9 ~* ?
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A:在未来能够产生现金流的资产；
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B:上述资产的原始所有者（银行等）；$ e1 }7 M. E- \% y( O4 q' H" d
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C:枢纽（受托机构：券商）；7 W) z) M4 E# [+ B! q7 y0 G. x
8 B3 _( l) F6 ~) jD:投资者。
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资产证券化——B把A转移给C并以证券的方式销售给D。
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B低成本地（不用付息）拿到了现金兴高采烈；D在购买以后可能会获得投资回报，因而也喜气洋洋；C有事做\有钱赚了，心里乐滋滋。大家其乐融融！7 M4 \) \9 S/ E$ Z$ u- N
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投资者D之所以可能获得收益，是因为A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东东。
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C（受托机构：券商）是个中枢，主要是负责持有A并实现A与破产等麻烦隔离开来，并为投资者的利益说话做事。% e* F: X( g& z# Y* [& i
" c% R4 K V" e X% G% y/ v! ?SPV进行资产组合，就是把“高”“矮”“胖”“瘦”不同的A在信用评级或增级的基础上进行改良、组合、调整。目的是吸引投资者，为发行证券多换点钱而做精细的准备。 |
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