张立群：保增长措施有望继续出台

　　张立群：目前我国基本保持经济回升趋势，但回升的具体力度不好判断。当前内部需求和外部需求是在一个此消彼长的状态当中，外需负增长的程度比较大。去年全年我国出口同比增长17.2%，今年到7月是负增长22%，增幅差了三十几个百分点。尽管目前国内投资和消费增长在加快，但能否完全弥补外需不足尚难确定。现在来看，政策性推动的力量已经释放很大一部分，而来自市场的力量要完全接替政府投资，力度恐怕还差一点。

　　上半年信贷增长过多，货币政策当局有一些略微的稳定信贷增长的举措。而且上半年商业银行各种业务扩张得非常迅猛，目前市场可选的好投资项目比上半年少了一些。这种情况下信贷增长开始明显放缓，其影响已经在股市上反映出来。

　　大家对未来货币政策和信贷增长表示出一定担忧，对经济回升的态势也开始表示担心，人们的信心开始发生一定波动。所有这些现象组合起来，不禁让人怀疑经济回升的速度似乎有减弱的苗头。所以说信心依然很重要，就像温总理讲的，目前确实是保增长的关键时期，不进则退。

　　基于这个分析，我认为下一步就宏观经济政策来说，在保增长方面会有一些针对性的举措。总的来说，经济回升的势头会继续保持下去，现在处于一个关键的相持阶段。各种不同的力量相互交织，有利不利条件并存，但如果政策继续保持下去，中国经济的内生性增长动力会更加明显地释放出来，未来中国经济不会 “二次探底”。

　　微调属必要之举

　　中国证券报：您认为先前宏观政策的一些微调是否给经济增长带来压力？如何理解“保增长”和“调结构”之间的关系？

　　张立群：现在关键是如何认识新的经济形势。2003年至2007年我国经济增长的主要问题是升温太快，如今在外部需求大幅减少的情况下，主要问题是如何使需求达到较大规模，拉动经济较快增长，这两个任务是完全不一样的。现在针对新的形势，对“保增长”宏观经济政策的力度，包括内需要达到的新增长水平，要有一个新的认识。

　　对宏观政策进行一定程度的微调，应该说有一定的必要性。我们在保持经济平稳较快增长的同时，也要防止出现不健康倾向。比如对低水平重复建设、信贷迅猛增长以及资产泡沫等问题，有关部门已经进行了一些前瞻性调整。保增长和调结构两者并不矛盾。保增长是为了达到一个更高的增长水平，调结构是优化经济增长的内容，从而拉动经济增长。如果结构调整能够推动起来，不仅会优化产业结构，还会有助于扩大市场驱动的投资，两者可以结合。

　　通胀无明显压力

　　中国证券报：近期猪肉等食品价格出现回升，这是否会带来通胀压力的反弹？未来我国物价将呈现何种走势？

　　张立群：之前我国猪肉价格下跌了一年左右，价格适度增长有助于稳定农业价格，增加农民收入。同时这些价格变化有可能使未来CPI下降的幅度出现变化。至于7月份CPI是不是拐点，现在还无法明确判断，但很有可能是今年同比涨幅的最低点。

　　最近的猪肉、鸡蛋等食品价格上涨不会带来明显通胀压力。通胀是物价总水平的持续快速上涨，其决定因素首先要看供需关系，只有需求明显大于供给的情况下，才可能明显持续上涨。目前外需大幅度减少，内需虽然在快速增长，但总需求相对于总供给，相对于各个方面的生产能力，还是明显不足。现在的主要问题是拉动需求保增长，而不是控制需求防通胀。

　　很多人担心食品涨价就是通胀压力了，这是对通胀定义认识的不明确。目前的食品价格上涨是一种恢复性上涨，其积极方面大于消极方面。应当说未来我国食品不会持续涨价。首先，未来粮食、猪肉、鸡蛋等多种食物的供给都有很好的保证；另外，食品需求与通货增加没有明确关系，大家买食品的支出不会随着收入增加而不断扩大，它是比较稳定的。在需求保持稳定，供给水平很高的情况下，未来不会出现食品价格明显上涨。

　　未来，物价同比负增长的局面会逐步改变。首先由于基数在变，现在食品价格在恢复性提高，未来CPI和PPI负增长的情况将逐步改变。至于什么时候CPI由负转正，相关专家预计有可能在12月份左右。