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标题: 从产权的视角研究国有资本进退之策 [打印本页]

作者: 老秘在线 时间: 2012-4-23 12:41
标题: 从产权的视角研究国有资本进退之策
产权是财产所有权及其派生的占有权、使用权、收益权、处置权等多项权能组成的集合体。清晰界定产权是一切经济分析的基础，不同的产权结构和制度安排，就有不同的经济运行效率。马克思认为好的产权制度能够适应生产力的发展，能够对劳动者产生有效的激励；以科斯为主要代表的新制度学派认为好的产权制度能够使交易成本最小化、能够促进生产力的发展。尽管二者的产权理论有差异，但都一致强调产权在经济中的重要性，认为明晰产权是企业绩效的关键或决定性因素。本文从产权的视角，分析我老秘网市国有产权布局结构及运营情况，剖析不同的产权结构和制度安排对我老秘网市国有企业绩效的深刻影响，进一步厘清国有资本职能定位，提出国有资本进退之策，促进企业产权结构优化，提升企业经营绩效，充分发挥国有经济对国民经济的控制力和影响力，促进社会主义市场经济发展。

一、全市企业国有产权布局结构及运营情况

截至2010年底，全市国有及国有控股企业（以下统称国有企业）285户，其中：市属企业197户、区县企业88户。注册资本总额140.59亿元，其中：国家资本32.38亿元，国有法人资本82.04亿元，外商资本3.36亿元，其他法人和自然人资本22.81亿元。资产总额833.42亿元，负债总额369.6亿元，所有者权益463.82亿元，营业总收入537.21亿元，净利润58.64亿元，上缴税金58.27亿元。全年平均职工人数75530人。我老秘网市国有企业资产规模和效益增长迅猛，与2005年比较，资产、营业收入、利润、上缴税金分别增长1.69倍、1.49倍、1.1倍、1.19倍，国有资产综合效益和实力全省市州排名第二。（本文数据均引用2010年企业财务审计数）

（一）从国有产权市县分布看我老秘网市国有经济区域布局。

区县国有企业户数虽然占到全市国有企业总户数的近四成，但区县国有企业的注册资本、资产总量、营业总收入、净利润、上缴税金分别仅占全市国有企业对应各项指标的5.34%、3.33%、3.25%、0.72%、0.78%。可见，国有产权高度集中在市属企业，90%以上的利税是市属企业创造的，区县国有企业无论是规模还是效益所占比重都极小，“市强县弱”的格局很明显。究其原因有两点：一是在上一轮“抓大放小”的改革浪潮中，很多县属国有企业都实施了民营化改革，余下的国有企业几乎都处于关系国计民生的公用事业领域，比如粮食、供水、林业，这些企业总体规模不大，效益不好；二是还有相当一部分企业早已名存实亡，处于停业状态，人员解散，但由于改制成本大，资产变现难，企业一直没有进行彻底清算或破产。

（二）从国有产权的行业分布和效益看我老秘网市产业发展。

我老秘网市国有产权在行业分布上，主要集中在酿酒业、化工化纤业、机械制造、物流运输、光电玻璃、造纸业、供水供气供电、粮食仓储、旅游老秘网、房地产、基础设施建设、金融业。

1、酿酒业：以五粮液股份公司，五粮液集团下属保健酒公司，康乾葡萄酒公司、安培纳斯制酒公司、丝丽雅集团下属酒业公司为主要代表的酿酒企业，注册资本总额39.41亿元，资产总额291.42亿元，营业总收入163.67亿元，净利润46.36亿元，上缴税金50.72亿元，职工25224人。酿酒行业实现利税占全市国有企业实现利税总额的83.04%。其中，五粮液股份公司贡献最大，其各项指标在行业中所占权重均超过95%。

2、化工化纤业：以天原集团股份公司、丝丽雅集团公司、五粮液集团下属四川海大橡胶集团公司为主要代表的化工化纤企业，注册资本总额13.8亿元，资产总额173.99亿元，营业总收入113.64亿元，净利润1.31亿元，上缴税金4.51亿元，职工17238人。总资产报酬率3.43%，销售净利率1.15%。行业的资产规模和营业额不小，但实现利润非常微薄。

3、机械制造业：五粮液集团下属普什集团是我老秘网市发展重型机械的重要平台公司，注册资本3.22亿元，资产总额101.33亿元，营业总收入54.8亿元，净利润1.66亿元，上缴税金3.19亿元，职工9639人。总资产报酬率5.19%，销售净利率3.03%。普什集团拥有从铸造、模具、汽车零部件、发动机到重型机械一整套完善的机械制造系统。整个集团公司受人才、技术瓶颈制约突出，没有形成自己的拳头产品，核心竞争力尚待培育。

4、金融业：以农业融资担保公司、宜宾市城市商业银行为主要代表，注册资本6.2亿元，资产90.88亿元，营业总收入3.22亿元，净利润0.86亿元，上缴税金0.6亿元，职工536人。销售净利率26.71%。农业融资担保公司由于有政策性补贴以及涉农企业发展需求及较好的发展态势，收益比较稳定；城商行作为地方商业银行，由地方政府和企业的支持，其利润主要体现在存贷差，收益也比较稳定。（宜宾市城市商业银行未纳入市国资委监管和统计）

5、政府融资平台：以市国资公司、港荣投资公司为主要代表，注册资本20.17亿元，资产82.07亿元，营业总收入0.63亿元，净利润-0.48亿元，上缴税金0.07亿元，职工163人。市国资公司是我老秘网市资产最优良的投融资平台公司，在为我老秘网市基础设施建设和重点项目融资，帮助我老秘网市困难企业渡难关等方面，做出了重要贡献，但基本没有进行市场化自主经营，其现金流入主要来自五粮液股份公司股权分红收益。

6、基础设施建设：以宜宾港公司、宜宾投资集团、新宜公司、交通投资公司、铁路建设公司为主要代表，其中新宜公司尚在组建初期，铁路建设公司尚未经营，宜宾港处于建设期没有经营，三公司暂无经营数据。注册资本10.05亿元，资产68.12亿元，营业总收入0.98亿元，净利润0.004亿元，上缴税金0.16亿元，职工248人。这类公司主要承接基础设施项目建设，投资额大，回收期长，有的项目属于公共服务设施，不能产生经济效益。

7、光电玻璃：以五粮液集团下属环球集团为主要代表，注册资本0.68亿元，资产总额16.12亿元，营业总收入12.78亿元，净利润0.18亿元，上缴税金0.19亿元，职工2907人。总资产报酬率4.79%，销售净利率1.41%。光电玻璃是玻璃制造的尖端领域，属技术和资金密集型产业，发展前景广阔。环球集团经过多年的发展，在玻璃制瓶方面已处于行业领先地位，但在光电玻璃方面，技术、人才仍是产业发展需重点解决的难题。

8、供水供气供电：以清源水务公司、天然气公司、九河电力公司为主要代表，注册资本3.99亿元，资产14.37亿元，营业总收入7.69亿元，净利润0.34亿元，上缴税金0.45亿元，职工3093人。总资产报酬率6.1%，销售净利率4.42%。自来水和天然气是关系国计民生的产业，不能完全以盈利为目的，应兼顾社会公平与效率。九河电力公司属电力生产型企业，总资产报酬率较高为16.4%，销售净利率为15%。

9、物流运输：以四川安吉物流集团公司为主要代表，注册资本1.22亿元，资产总额12.13亿元，营业总收入20.03亿元，净利润0.04亿元，上缴税金0.52亿元，职工1489人。总资产报酬率2.5%，销售净利率0.2%。由于我老秘网市所处的区位优势不明显，且工业尚不够发达，我老秘网市物流运输业发展缓慢，服务范围狭小，盈利能力较弱。

10、房地产：以丽雅置地、金发公司为主要代表，注册资本2.89亿元，资产11.72亿元，营业总收入5.74亿元，净利润0.94亿元，上缴税金0.84亿元，职工137人。总资产报酬率13.4%，销售净利率16.38%。房地产业的总体收益水平较高。

11、制药业：以五粮液集团下属制药公司为主要代表，注册资本0.33亿元，资产8.36亿元，营业总收入3.8亿元，净利润0.09亿元，上缴税金0.09亿元，职工760人。制药公司以中成药为主，主导产品生脉注射液占全国同品种25%的市场，但是产品结构单一，利润低，研发能力弱，营销和管理手段相对落后。

12、造纸业：以宜宾纸业为主要代表，注册资本1.05亿元，资产7.13亿元，所有者权益仅0.15亿元，营业总收入7.57亿元，净利润0.1亿元，上缴税金0.3亿元，职工2002人。资产负债率高达97.8%，连续多年亏损。2011年正式启动企业搬迁项目，利用市政府鼓励企业搬迁的扶持政策，提高技术装备水平，调整产品结构，优化人员和财务结构，着力打造一个现代化程度较高的造纸企业。

13、旅游老秘网业：以酒都饭店、世外桃源老秘网、蜀南竹海旅游公司为主要代表，其中，蜀南竹海旅游公司尚在组建初期，暂无经营数据。注册资本3.59亿元，资产4.39亿元，营业总收入2.62亿元，净利润-0.35亿元，上缴税金0.17亿元，职工1571人。行业总体亏损，其中：酒都饭店累计亏损0.86亿元，世外桃源老秘网累计亏损1.46亿元。

综上，可以发现我老秘网市国有企业在产业发展上存在四个显著特点：一是我老秘网市七成以上国有企业处于第二产业中，第一产业和第三产业所占比重较小，发展水平较低，盈利能力较弱。二是在第二产业中，酿酒、化工化纤等传统优势产业所占比重很大，其中酿酒业创造的价值最大，对地方经济社会的支撑作用显著，是全市乃至全省的支柱型产业，其中尤以五粮液业绩最为突出，销售规模和效益都遥遥领先于其他企业，呈现出五粮液“一枝酒花独放”的格局。三是我老秘网市新兴产业起步晚，发展快，贡献大。近十年来，机械制造、物流运输、光电玻璃、生物制药成为宜宾经济的后起之秀，尽管由于受制于技术、人才的瓶颈，缺乏具有较强市场竞争力的核心产品，经营效益有待进一步提升，但是，这些国有企业向社会提供了14795个就业岗位，年上缴税金近4亿元，对宜宾经济和社会作出了重大贡献。四是总体来看，我老秘网市企业参与区域分工层次低，产业发展缺乏服务平台支撑，大多数企业处于产业链价值的低端，所生产产品附加值不高。

（三）从产权的层级架构看我老秘网市国有企业管理。

宜宾市国资委出资的一级企业21户，其中：五粮液集团、市国资公司、酒都饭店3户企业是市国资委直接出资并监管的企业，其余18户企业是市国资委出资、委托主管部门履行部分监管职责的企业。二级企业（即一级企业投资控股的企业，不含参股且没有实际控制的企业）38户，其中：五粮液集团投资控股的企业20户，市国资公司投资控股的企业13户（包括五粮液股份、天原集团股份、宜宾纸业股份3家上市公司）。三级企业110户，其中：五粮液集团下属64户，五粮液股份公司下属17户，天原集团下属14户，丝丽雅集团下属7户。四级企业34户，其中：五粮液集团下属13户，天原集团下属11户，丝丽雅集团下属10户。

关于企业集团内部产权结构的设置，哈佛博士王一江在《国家与经济》中有一个精辟的观点，即国有企业负责人出于对自我权位的保护，会尽量把企业办的大、乱、虚、杂，让企业内部关系，包括产权关系、债务关系，变得错综复杂。这样，政府就不会轻易去动这个企业的高层管理者了。为明晰产权关系，提高管理效率，防止败德行为，市国资委根据国务院国资委的相关规定制定出台了《关于完善企业法人治理结构工作的指导意见》和《关于规范我老秘网市国有企业职工投资持股的意见》，明确国有控股企业的法人管理层次原则上应控制在三层以内；国有企业中层以上管理者不得持有下属企业股权和与本企业集团(包括集团下属企业)有关联交易的非国有企业股权。五粮液集团的产权层次最多，企业最多，涉及产业最多，导致管理幅度大、效率低，内部同业竞争，经营效益低等问题，这几年，五粮液集团采取关、停、并、转等措施，整合内部同类业务企业，收缩经营范围，减少管理层级，逐步规范母子公司产权关系和管理制度，大大促进了整个集团的高效运转。

二、不同产权结构和制度安排对企业绩效的影响

除了市场因素外，产权是影响企业经营管理绩效的关键因素。因此，产权流转与配置应围绕企业整体发展战略而谋动，构建有利于企业高效运转实现战略目标的产权结构和制度，提升企业经营管理业绩。本文以五粮液集团、天原集团、丝丽雅集团为例，揭示不同的产权结构和制度安排对企业绩效的影响。

（一）三家企业基于各自不同的发展战略形成了不同的产权布局结构。

1、五粮液集团：五粮液集团的主业是酿酒业，酒类企业资产290.79亿元，占五粮液集团总资产的59.75%，其余机械、玻璃、物流、制药、轮胎等多元产业企业资产占比40.25%。就资产规模而言，主业与多元化产业几乎是各占“半边天”，但酿酒业实现利税占到整个集团实现利税总额的84.16%，也就是说其他多元产业在做大集团整体资产规模的同时，并没有相应提升集团整体盈利能力。

五粮液集团的多元化产业发展路线可归纳为三条主线：主线之一是以白酒业发展为基础，向食品饮料行业延伸的横向多元化。五粮液集团利用多年来在生产经营五粮液及系列酒中所积累的资金和管理优势，向食品饮料行业扩张，曾经涉猎果寡糖、雅知味饮料、五粮液纯净水、伏特加、威士忌、保健酒、葡萄酒、青梅果酒、酱香型白酒、百味园烧白等多种产品的开发、生产和销售，到现在保健酒、葡萄酒、青梅果酒，酱香型白酒以及百味园的肉类食品还在生产和发展，其他产品因缺乏市场竞争力早已停止生产，企业也随之消亡；主线之二是以白酒生产经营为中心，向包装、印刷、运输、销售环节进行产业链延伸的纵向一体化。五粮液集团投资设立了全国最大的瓶盖生产企业——普什集团，全国最大的玻瓶生产企业——环球集团，四川最大酒类包材印刷企业——精美公司，四川最大的酒类包装袋生产企业——圣山莫林实业公司，四川规模最大的物流企业——安吉集团，为酒品生产提供配套服务，集团内部配套能力大大增强。五粮液集团还投资设立了五粮液集团进出口公司，主要从事五粮液出口业务，开拓国际市场；主线之三是与主业关联度低的非相关多元化。包括机械制造、服装、轮胎橡胶、磁性材料、制药、化工等十余个产业，其中大部分产业因受制于研发、技术、人才等瓶颈，经营情况很不理想，不仅对五粮液集团的贡献非常有限，甚至成为前行中的拖累。

五粮液集团清醒认识到自身在多元产业发展上存在的问题，认真分析企业的优势和劣势，以及面临的机遇与挑战，确立了五粮液集团“一业为主、适度多元”的发展战略，明确今后将以酿酒业为主，重点发展白酒、机械制造、生物制药、光电玻璃、现代物流五大产业，以壮士断腕的勇气和魄力，对与这五大战略产业无关的资产和业务，采取关、停、并、转等方式，有序退出，收缩战线，集中资源，发展重点；同时，针对除白酒外其他四大产业普遍面临的技术、人才、管理、资金等短板问题，采取多种方式予以弥补：一方面加强人才队伍建设，加大自主研发力度，突破技术壁垒；另一方面依托市场配置资源，引进能够为企业提供技术、人才、管理、资金等生产要素的战略投资者。

2、天原集团：天原集团的发展战略是“垂直（纵向）一体化密集型增长战略”，努力打造“以煤炭为产业链的源头，优势氯碱产业为基础，磷化工、煤化工、氯碱化工相结合的循环经济产业链”。即天原集团集中所有的资源和能力，专注于做好、做优、做强其核心业务——氯碱化工，以氯碱化工企业为核心，实施纵向一体化扩张，后向收购电、煤、磷、盐等原（燃）料资源，前向利用氯碱化工原料进行化工产品深加工，将经营领域向纵深发展，提高对产业链各环节的控制力。

天原集团的多元化战略扩张大致可分为三步：第一步是国有产权转让，引进战略投资者。2007年，为解决天原集团快速发展所需资金，在大股东宜宾市国资公司无力增资的情况下，宜宾市委、市政府毅然同意天原集团国有股权转让及增资扩股方案。即市国资公司公开转让所持天原集团5234万股股份，每股转让价格为6.698元，引进了浙江荣盛控股有限公司、广东德美精细化工股份有限公司、浙江赐富化纤集团有限公司三家战略投资者，获得资金35057万元；天原集团再以转让价格向三家战略投资者定向增发10451万股，获得资金7亿元。方案的实施不仅仅及时解决了天原的发展资金，而且产权主体多元化后催生了新的公司治理结构和经营管理体制。第二步是天原集团利用其资金和管理优势，迅速实施垂直一体化战略，培育核心竞争力。通过一系列购并，天原成功收购了乐山马边的三家水电企业、一家磷矿企业，收购了云南彝良的煤炭企业，与长宁四丰盐化合资成立丰源盐化公司，努力增强对资源的掌控能力，降低原材料价格波动对产品价格的影响。与此同时，天原集团逐步向下游化工产品深加工延伸、扩大完善销售渠道，建立了良好的盈利模式。第三步是积极运作上市。2010年4月19日成功开启了资本市场的大门，首期募集资金15.36亿元，资本带动了更大产业投资增量，至2010年底，天原集团的资产规模迅速突破100亿元，国有股价值也从转让时5.7亿元升值到13.4亿元，价值实现翻番。

3、丝丽雅集团：丝丽雅集团的发展战略是在突出主业的基础上，重点发展1-2个具有一定规模和实力的项目，实现对主业的强大支持，主业与多元化经营协调发展。丝丽雅集团是全国最大的粘胶长丝生产企业之一，但是粘胶长丝的市场总需求规模小，利润薄，单靠生产销售粘胶长丝难以做大企业规模，做强企业实力。因此，丝丽雅集团一直在寻求突破。2005年，丝丽雅集团按照政府规划，实施企业搬迁，借助搬迁政策的资金补助，丝丽雅集团与成都置信地产进行股权合作，通过参与公开拍卖，成功获得原厂土地，用于商住房地产开发，正式吹响了向房地产业进军的号角。经过五年的运作，现在丝丽雅集团开发的房地产代表了宜宾的高端地产，成为宜宾地产业的龙头企业，具有较强的市场号召力。2009年，丝丽雅集团又兼并了成都华明玻璃纸股份有限公司，进入粘胶短丝产品的生产经营领域，完善了产品结构，增强了抗风险的能力，进一步夯实了主业在市场中的地位。丝丽雅集团的发展，充分体现了多元化经营对主业的资金支持，实现了主业与非主业之间的协同共进，创造了与五粮液集团和天原集团不一样的发展模式。

（二）三家企业的绩效增长情况分析。

从整体看，五粮液集团各项指标都在逐年增长，其中五粮液股份公司各项指标增长幅度明显高于整个集团，说明五粮液集团中多元产业的增长相对缓慢；天原集团上市后资产规模上升很快，迅速突破100亿元，但是实现净利润自2008年逐年下滑，主要原因是原材料价格上涨和产品价格由于市场供需关系和竞争因素难以有效上涨所导致利润下降；丝丽雅集团的效益一直不是很好，随着房地产业的发展，营业收入和利润增长速度较快。从三家企业对国有股东的回报来看，五粮液股份公司近三年累计向国有股东分配现金红利10.63亿元；天原集团近三年累计向国有股东分配现金红利0.119亿元；丝丽雅集团从未分配过。

从以上主要财务数据的对比分析可见，五粮液集团如果在继续抓好白酒主业的生产经营、市场营销、资本运作、品牌扩张基础上，着力打造重型机械、光电玻璃、生物制药、物流运输四大产业，提升经营效益，那么五粮液集团的发展将实现新的质的飞跃；天原集团和丝丽雅集团完全处于一片红海的竞争格局之中，天原集团和丝丽雅集团都必须在技术创新和产业转型升级上狠下功夫，打造有别于同行的独特的竞争优势和持续盈利能力，杀出重围，创造新天地。

（三）产权结构和制度安排对企业绩效的影响

五粮液集团下属企业基本是国有法人独资公司和国有绝对控股公司，其中五粮液股份公司由于独有的六大优势和深厚的文化底蕴而立于行业前列，而其他多元产业，尽管五粮液集团用资本堆砌了全国甚至全世界最先进的硬件设施，但没有配备最先进的人才和技术，所以最先进的资产也发挥不了应有的效益，确实值得我们反思：是否认真论证了项目的可行性，各种生产要素在不能完全依靠自己有效配置的情况下，是否考虑改变国有独资或控股的产权结构和制度安排，采取引进我们所缺乏的技术、人才、管理、市场等重要资源呢？

天原集团是产权多元化的公众公司，前五大股东持有总股本69.3%的股份，市国资公司作为第一大股东仅占17.52%，其他四大股东，两家是投资性公司，一家是以生产纺织助剂为主业的上市公司，一家是金融资产管理公司。天原集团董事会中主要股东均派有董事和监事，公司治理相较国有独资和国有绝对控股公司更为高效。但是，为什么好的产权结构和制度安排并没有使公司业绩不断提高呢？因为对于基础化工企业，市场因素对它们的影响是相当关键的，如果天原没有及时引进战略投资者，调整产权结构，改善资本结构，恐怕难以渡过金融经济危机这一关，而目前业绩的下滑仅仅是行业生命周期使然，虽不能掉以轻心，也不至于悲观失望，要加大技术创新和产业升级，调整产品结构，延伸产业链，提高运营效益。

丝丽雅集团是国有控股的公司，但其内部分为国有与民营两大板块，民营板块的母公司是丝丽雅集团经营管理层和职工持股的信雅公司，信雅公司旗下公司与丝丽雅集团旗下国有公司之间既有参股关系、又有业务关系、还有相互担保关系，在丝丽雅集团的大体系中，信雅公司每年都向股东分红，而丝丽雅集团的股东却从未获得分毫回报。这样的产权结构是历史形成的，必须正确面对并理顺国有与民营之间的产权关系，其核心是理顺管理层投资持股信雅公司的产权关系。当丝丽雅集团大体系的产权关系重新整合为真正一体后，整个集团的规模和效益会大幅上升。透过丝丽雅集团大体系的产权结构，我们不难得到一个启示：当产权所有者是自然人时，产权是最清晰的，产权人对自己权益维护的动力最大，追逐产权收益的动力也最大。

三、国有资本进退之策

基于我老秘网市国有产权布局结构的分析，结合我老秘网市规模最大的三家工业企业的发展战略及产权结构和制度安排所产生的不同效应，我们需要研究确定国有资本的职能定位，也就是要确定国有资本进退之策，使我们在经营管理国有资本时，有的放矢，不迷失正确的方向。

（一）制定国有资本进退之策的必要性。

现代管理学之父德鲁克曾说过“没有战略的企业就像流浪汉一样无家可归”。一个组织，如果没有清晰的奋斗目标，没有科学的战略规划，绝不可能做到基业长青，经营国有资产的机构也不例外。我老秘网市国有企业账面资产800多亿，仅三家上市公司国有股市值就高达近八百亿元（2011年10月31日收盘价），国有资本经营是大有可为的。国有资产监督管理机构作为国有资本出资人代表，应站在全市经济和社会发展的战略高度，结合资本的属性和国有资本的特殊性，研究思考如何盘活存量、引入增量，最大限度地发挥国有资本对国民经济的带动力、影响力和控制力，科学制定全市国有资本经营发展战略，战略核心是国有资本进退之策，要实现国有资本进而有为，退而有序，合理调整国有资本布局结构，提高国有资本经营效率，确保国有资本不仅保值更要增值。

(二)国有资本进退应遵循的基本原则。

1．坚决维护我国基本经济制度的原则。以公有制为主体，多种所有制经济共同发展是我国的基本经济制度，国有资本经营发展战略必须坚持这一基本点，巩固和发展国有经济，增强国有经济对国民经济的控制力和影响力，促进社会主义市场经济发展。从国家宏观层面，国有资本必须控制关系国民经济命脉和国家安全的重要行业和关键领域，控制重要基础设施和重要自然资源；从地方区域实际出发，在中央企业已控制上述行业和领域之外，地方国有资本应控制对当地经济和社会具有重要支撑作用的优势产业和骨干企业，这是加快工业化、城镇化进程，完善并提升城市功能，维护国家政治经济社会稳定的必要手段。

2．坚持有所为和有所不为相结合的原则。国有资本经营发展战略的核心内容是国有资本进退之策，必须明确国有资本该进入哪些领域，该退出哪些领域，该在哪些领域发挥引领作用进行先期培育而后择机退出，以此为导向，坚持国有资本正确的投资方向，防止国有资本投资布局的随意性，不经济性，要带动和促进社会资本主动投资，共同发展，推动整个经济、社会、政治繁荣进步。

3．坚持公平与效率的原则。国有资本是全民所有的资本，应服从于全体人民的意志，维护全体人民的基本利益，确保整个社会的公平和效率。比如国家投资兴办的经营性公用事业，包括民用自来水、天然气、电业企业，卫生医疗，高等教育，文化体育等单位，在制定产品或服务价格时，应广泛听取民意（采取听证会制度等），按成本加平均社会利润率（或者稍低水平）的方式合理确定收费标准，不能纯粹以追逐利润为目的。对于事业体制企业化管理的单位，应实施彻底的企业化体制改革，完善治理结构，建立激励约束机制，并将国有资产纳入国有资产监管机构集中统一管理。

4．坚持以经济效益为中心的原则。资本的本质属性就是逐利，国有资本也不例外。国有资本首要的、核心的目标就是经济效益目标。这里特别需要厘清资本与基金的区别，政府出资用于生产经营活动，并要求从中获得投资收益的资金，属于资本。资本遵循的是循环周转规律，追求的是经济效益目标；而政府出资为公民提供公共品（如国家安全、航天事业、市政公用设施等）的非经营性质的资金，属于基金（这里所称基金，是与资本有严格区别的非经营性资金。现实经济生活中的证券投资基金、分险投资基金，虽称基金，实应归属资本）。基金遵循的是一次性收支规律，追求的是社会效益目标。基于此，为承担公用品建设任务而组建的各类公司，应是临时性、阶段性的，在任务完成后就可以注销。不过，在我国当前基础设施建设任务还很繁重的情况下，这类公司在较长时期内会存在。

（三）国有资本进退之策。

1．大举“进”，即国有产权对我老秘网市具有独特优势的产业、重要自然资源、关系国民经济命脉和国家安全的重要行业和关键领域要保持绝对控制地位。重点应把控和发展我老秘网市具有独特优势的四大产业:
四、小结

优化产权结构，提高企业绩效，是实施国有资本进退时重点考量的内容。国有资本要发挥对社会资本的引导作用、对国民经济的主导作用，并不需要对任何一个项目或产业，都完全用国有资本去投建，这不仅不利于发挥国有资本应有的作用，也不利于建立起好的产权结构和制度。因此，当国有资本在进入一个企业或者退出一个企业时，应首先考量企业的产权结构是否达到优化配置的效果，是否能够形成完善的法人治理结构和高效的经营管理机制，保证企业战略目标的实现。也就是说，必须从产权的视角来正确制定和实施国有资本进退之策，确保国有股东权益得到保障，国有资本价值增值，促进企业健康快速发展。侯桂

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